解读比特币生态超额抵押稳定币协议Satoshi Protocol

摘要: ...

撰文:Tia,Techub News

MakerDAO 是以太坊 DeFi 生态发展起来的重要基石之一,通过将手中的以太坊抵押*** MakerDAO,用户可以在无需出售资产的同时获取一定的流动性。比特币是 crypto 中价值***高的资产,但由于其图灵不完备,一直无法很好的盘活比特币资产。不过,随着比特币生态的发展以及各种比特币 Layer2 的遍地开花,似乎为比特币的金融化带来了一丝可能性。

Satoshi Protocol 是基于比特币 Layer2 BEVM 构建的超额抵押稳定币协议。其于 7 月 9 日发布公告称完成 200 万美元融资,由 CMS Holdings 、 RockTree Capital 领投。目前,其锁仓量为 1047886 美元。虽说规模不大,但就比特币超额抵押稳定币的叙事而言,还是存在一定潜力。

解读比特币生态超额抵押稳定币协议Satoshi Protocol

如何铸造稳定币?又如何保持「稳定」?

Satoshi Protocol 发行的与美元挂钩的稳定币为 SAT,用户存入抵押品以借入 SAT 稳定币,***低抵押品率为 110%。目前支持的抵押品包括比特币 Layer2 Bitlayer 和 BEVM 上的比特币,以及 Lorenzo stBTC(Lorenzo 是基于 Babylon 的比特币流动性金融层,Lorenzo stBTC 是质押比特币产生的流动性质押代币)。

当用户通过抵押借款来铸造 SAT 时,Satoshi 协议会征收铸造费和固定年利息费。同时还需多存入 2 SAT 作为预留,用作清算时的 Gas 费用。当然,如果该头寸未被清算,则在关闭头寸时会将该笔费用返还给用户。

其中,铸币费一次性支付,费率为基准利率 + 0.5%。基准利率则由赎回的 SAT 数量占稳定币总供应量的比例决定,该利率是动态的,但***低不低于 0.5%,***高不高于 5%。

稳定机制:Nexus 收益模块

Nexus 收益模块 (NYM) 旨在管理和优化生态系统内稳定币资产的使用。NYM 允许用户将 USDT 和 USDC 等稳定币兑换为 Satoshi 协议的稳定币 SAT。该模块在收到用户的稳定币后(USDT、USDC),会铸造等量的 SAT 并发给用户。当 SAT 出现价差时,外部用户可通过该模块进行套利,从而帮助维持 SAT 与美元的挂钩。

同时,Nexus 收益模块还会通过参加 DeFi 挖矿,或利用 CeFi 平台进行融资利率套利和市场中性交易来获取额外收入。用户亦可将 SAT 存入该模块获取收益分配。在存入 SAT 后,用户会收到一份代表其质押资产的证书 sSAT,用于领取 NYM 收益活动产生的奖励。

风控

风控主要还是依靠清算机制,即当抵押物低于超额抵押的***低比率时自动发起清算并偿还清算头寸的债务。当然 Satoshi Protocol 的清算机制也有一些更加细化的部分,比如为了隔离风险而对不同资产实施不同的清算参数标准。 Satoshi Protocol 会根据不同资产类型实施定制化的借款利率、贷款价值比 (LTV) 和其他风险参数,确保协议保持安全并适应不同的市场条件。通过区分这些参数,协议可以更好地管理与波动性资产相关的风险,并为用户提供更稳定、更安全的环境。并且,协议还会持续监控每种资产类型的表现和波动性。如果市场条件发生变化,则可以相应调整每种资产的参数。

Satoshi Protocol 的在清算机制上也有所不同。在 crypto 中,比较常见的清算机制为拍卖。在价格剧烈波动时,低效的拍卖模式会导致清算延迟从而加剧损失。但 Satoshi Protocol 更开放的清算机制则可以很好地规避这一点。在 Satoshi Protocol,用户参与清算是无需许可的,当抵押品比率低于***低标准时,任何用户都可自行触发清算流程,这使得清算更具有即时性。并且,为了激励清算行为,Satoshi Protocol 还会为清算人提供激励措施,清算人可获得一定比例的抵押品奖励以及 Gas 补偿。

稳定池

另外,Satoshi Protocol 专门创建了一个名为稳定池(SP)的资产池用于清算。用户可以将手头的 SAT 存入该池,以赚取清算事件的奖励以及 Satoshi Protocol 协议代币 OSHI 的奖励。当触发清算时,稳定池可以使用 SAT 来清偿债务。作为回报,稳定池可从清算头寸中获得抵押品。从清算中获取的收益将也会分配给向稳定池注入 SAT 的用户。Satoshi Protocol 还配有闪电贷模块以支持清算,确保即使在稳定池资金不足的情况下,协议也能迅速处理清算。

恢复模式

Satoshi Protocol 还配备了恢复模式。当总抵押率 (TCR) 低于 150% 时,该模式则会被触发。在恢复模式下,将采取特定措施防止 TCR 进一步下降,这些措施包括清算抵押率低于 150% 的头寸、限制可能进一步损害 TCR 的借贷活动,以及免除借贷费用以改善 TCR 的借贷。

代币经济

Satoshi Protocol 协议的原生代币为 OSHI,总供应量上限为 100,000,000 枚。其中,投资者占 15%,顾问占 2%,团队占 15%,生态激励占 45%,公开销售比例为 2%,剩余 21% 则作为储备。

生态激励部分将用于头寸创建激励、稳定币池(SP)激励以及向流动性池提供流动性激励。总供应量的 20% 分配给头寸创建激励,10% 分配给稳定币池(SP)激励,15% 分配给流动性池提供流动性激励。

同时,协议还为持有者配备了解锁时间。投资者在公开发行(TGE)后的 3 个月可解锁 10%,剩余 90% 需要在 TGE 后再等 6 个月的悬崖期,然后在 24 个月内线性解锁。顾问则需在TGE 后等 12 个月的悬崖期,然后在 24 个月内线性解锁。团队也是在TGE 后等 12 个月的悬崖期,然后在 24 个月内线性解锁。储备和生态激励部分在 60 个月内线性解锁。

sOSHI

质押 OSHI 可获得 sOSHI,质押锁定期越长,获得的 sOSHI 的转换率越高。sOSHI 持有者有权分享协议的全部收益。

(WEEX交易所官网:www.weex.com)

以上则为对 Satoshi Protocol 的所有介绍。Satoshi Protocol 从一些细节部分有对超额抵押稳定币进行了一些改善,增加了其抗风险能力,但综合来看,机制与传统的 CDP 还是较为相似。

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