以太坊现货ETF上线后，各方预测短中期币价走势

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编辑 | 吴说区块链

7 月 22 日美国 SEC 正式批准多个 ETF 发行商的 S-1 申请，以太坊现货 ETF 正式获批上市交易，交易于美国东部时间 7 月 23 日 9:30 开始。

据彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas，现货 ETH ETF 集团在开始交易后的 15 分钟交易量达 1.12 亿美元，这相比普通 ETF 的发行是一个巨大的交易量，但只相当于 BTC ETF 集团（不含 GBTC）首日交易量的一半，但尽管如此仍然超出预期。在前 15 分钟，Grayscale ETHE 交易量为 3,970 万美元，Bitwise ETHW 为 2,550 万美元，BlackRock ETHA 为 2,250 万美元，Fidelity FETH 为 1,520 万美元交易量等。

大型做市商 Wintermute 预计，未来一年，以太坊 ETF ***多能从投资者那里获得 40 亿美元的资金流入。这低于大多数分析师预期的 45 亿*** 65 亿美元，而后者已经比比特币 ETF 自六个月前在美国开始交易以来迄今筹集的 170 亿美元少了约 62%。Wintermute 确实预计，在这些资金流入的推动下，以太币的价格将在未来 12 个月内上涨 24%。

Kryptanium Capital 创始人兼 Matrixport 联创 Daniel Yan 发推表示，关于 ETH ETF：我仍然坚持反向观点，即 ETH/BTC 在未来几周实际上会走低而不是走高。原因包括：人们会在谣言传出时购买，而在事实揭晓时抛售；净流量可能会是负值。其预计 ETH/BTC 将跌破 0.05 并稳定在 0.0475 和 0.05 之间。

美国监管机构拒绝了发行人允许以太币 ETF 质押其所持有的加密货币的请求。Wintermute 在其报告中表示：“与直接持有相比，这种损失降低了 ETH ETF 的竞争力，因为投资者仍然可以从质押中获益。”

Kaiko 指数主管 Will Cai 在一份报告中表示：去年年底，美国推出了基于期货的 ETH ETF，但需求并不理想。所有人的目光都集中在 ETF 的推出现货，对快速积累资产寄予厚望。无论长期趋势如何，以太币的价格都可能对交易头几天的流入数量“敏感”。隐含波动率显示人们对 ETH ETF 的推出缺乏信心。

花旗银行报告称，以太坊现货 ETF 净流入量可能相当于比特币 ETF 的 30%-35%，这意味着六个月内以太坊 ETF 的潜在净流入金额将达到 47 亿*** 54 亿美元。但由于缺乏质押和比特币的先发优势，资金流动可能会不足。

Grayscale（灰度）表示，如果以太坊（现货） ETF 获得批准，那么近四分之一（25%）的潜在（美国）选民将更有兴趣投资以太坊。

Bitwise ***信投资官 Matt Hougan 表示，美国现货以太坊 ETF 在上市后的前 18 个月内可能吸引价值 150 亿美元的净流入。他预计投资者将大致按照比特币和以太坊 ETF 的市值（1.2 万亿美元和 4050 亿美元）进行配置，即为现货比特币 ETF 提供约 75% 的权重，为以太坊 ETF 提供约 25% 的权重。目前，通过现货比特币 ETF 管理的资产超过 500 亿美元，Hougan 预计到 2025 年底，这一数字将***少达到 1000 亿美元。

加密分析公司 K33 Research 预计，即将在美国推出的现货 ETH ETF 在前五个月的资金流入量预估为 30 亿*** 48 亿美元，根据当前价格，这将相当于 80 万到 126 万个 ETH 被积累在 ETF 中，大约占代币总供应量的 0.7%-1.05%。K33 Research 分析师 Vetle Lunde 表示，这种供应吸收冲击应会导致 ETH 价格上涨。此外，K33 认为，质押的省略不会对 ETF 的资金流入产生负面影响。此前，摩根大通对今年 ETH ETF 的流入量预测是 30 亿美元，并认为质押的省略会影响流入。

据 Bernstein 报告，比特币和以太坊 ETF 市场总额预计将增长*** 4500 亿美元，这表明未来两年将有超过 1000 亿美元流入加密 ETF。此前该经纪商预测 2025 年比特币周期高点为 15 万美元，年底目标价为 9 万美元。此外，该报告称，以太坊是***个被批准作为现货 ETF 的 PoS 代币，这对其他区块链代币具有积极影响，Solana (SOL) 可能会受益。

Bernstein 分析师 Gautam Chhugani 和 Mahika Sapra 估计，现货以太坊 ETF 的批准将推动以太坊价格飙升 75% *** 6,600 美元。他们指出，SEC 在 1 月份批准了类似的比特币产品，刺激了接下来几周比特币价格上涨 75%，预计 ETH 的价格走势也会出现类似的变化。不过 Kaiko 分析师 Adam McCarthy 认为，香港 ETH ETF 的需求不多，而且已经经历了好几天的净流出。没有质押也是一个重要因素，并且可能会进一步影响需求。

渣打银行分析师 Geoffrey Kendrick 表示，SOL、XRP 等加密货币 ETF 可能会在 2025 年获得批准。其认为，ETH ETF 的批准意味着 ETH 和类似的加密货币不会被归类为证券。此外，预计 ETH ETF 可能在头 12 个月内带来 150 亿*** 450 亿美元的资金流入。Kendrick 还预测，ETF 会在 2024 年底前将 ETH 推*** 8,000 美元的水平。

Genesis Global Trading 前市场洞察主管、研究员 Noelle Acheson 表示，多项指标表明机构对以太坊 ETF 的兴趣远低于对比特币的兴趣。彭博行业研究 ETF 分析师 Eric Balchunas预计以太坊 ETF 将占“比特币 ETF 资产的 10-15%”。ETH 期货 ETF 目前只有 BTC 期货 ETF 的 4%。***于现货以太坊 ETF 本身，现有数据表明机构兴趣可能也缺乏。

早先吴说播客中，冬兵律师认为，当比特币 ETF 通过后，我就认为以太坊 ETF 迟早也会通过。现货 ETF 的批准需要满足两个重要条件：一个是成熟的期货交易市场，另一个是现货和期货价格之间的稳定性。这也是为什么以太坊现货 ETF 能够在比特币 ETF 通过后顺利通过的原因。如果比特币未来能达到 10 万美元，那么以太坊的价格达到 6000-8000 美元也是有可能的。这个预测相对保守，实际情况还取决于宏观经济走势。Solana 现货 ETF 通过的可能性较小，因为缺乏期货 ETF 以及去中心化程度不足。

彭博 ETF 分析师 James Seyffart 在采访中表示，现货以太坊 ETF 的需求可能会达到现货比特币 ETF 需求的 20% *** 25%。JamesSeyffart 指出，这一预测基于以太坊市场规模约为比特币的 30%。以太坊 ETF 的限制因素包括无法进行质押和无法利用链上实用性。Bitwise ***投资官 Matt Hougan 预测对现货以太坊 ETF 的 “巨大需求”，需求将来自于多样化投资和对高增长技术投资的兴趣。

Cobo 与 F2pool 联创神鱼表示，ETH ETF 上市初期，主要资金流入可能来自散户，占总资金的 80-90%，机构用户参与较少；12 月后机构投资者或逐渐进入市场。