Base链活跃度新高背后：雷区大行其道，65%以上的Uniswap交易量来自Rug资金

作者：shushu

Base 正在成为 EVM 领域的一颗耀眼明星，但据 Dune 数据分析师 jpn memelord 的发现，Uniswap 在 Base 平台上的交易量看似繁荣，但其中大量交易是由反复 rug 的资金池所驱动的。这似乎也印证了一些社区观点，认为 Base 上有很多「大割」，究竟真实数据如何呢？BlockBeats 结合 jpn memelord 的研究进行了整理。

Base 上 Uniswap 的虚假繁荣

9 月初，Uniswap 发推表示 Base 上 98.9% 的新交易对都是通过 Uniswap 协议推出的。

数据显示，Base 平台在过去几个月内已推出超过 60 万个 Uniswap v2 流动性池，占该平台所有新创建交易对的 98.9%，这无疑显得相当引人注目。然而，值得进一步探讨的是，这些交易对究竟由谁创建？

事实上，相当大一部分资金池是由少数几个地址部署的，其中排名前三的地址实际上是关联的，这意味着某一个人或某个实体创建了 Base 上 3.7% 的资金池，还有一些地址也存在关联。

图源：Dune

综合来看，创建了超过 500 个资金池的地址合计贡献了超过 12.7 万个资金池，在 Base 上部署的所有资金池中，超过 20% 由仅 87 个独立地址（甚***更少的独立实体）创建。

这些资金池的实际情况如何？

事实上，其中大多数是几分钟内便 Rug 的普通山寨币，缺乏任何实际价值。正如下面的示例所示，这些资金池并非具备生产力的项目，而是彻头彻尾的骗局。

这些大量创建资金池的操作者通常采用的策略是，先将 ETH 分散发送***多个钱包，随后发行新代币，再通过这些备用钱包进行买入操作，***后迅速抽走流动性。这种操作不仅迅速获利，还人为夸大了交易量指标。

(WEEX交易所官网：www.weex.com)

每次新的 Rug 操作通常会带来数千美元的交易量。这些操作由数十个地址全天候进行，每个资金池的存续时间仅有 20-30 分钟，因此单个地址每天能够推出 50 个以上的此类项目。

通过这种方式，每个地址仅凭少量的初始资金便能每天制造出 25 万美元的交易量。

「这就相当于把几张 100 美元的钞票贴在回力镖上，然后扔出去 50 次。你并没有真正产生几十万美元的交易量，只是在自娱自乐而已。」jpn memelord 认为。

这种现象之所以频繁发生，可能有多方面原因。一方面是为了诱骗不知情的用户购买这些代币；另一方面则可能是利用未调校好的抢跑机器人获利；此外，也可能是为未来可能（但不太可能实现）的 Base 空投做的一种奇怪的撸毛行为。

关键问题在于，如何有效地筛选和过滤这些操作。

起初，jpn memelord 认为对每个地址创建的资金池数量设置上限可以起到过滤的作用，这样可以去除那些由大量资金池构成的垃圾地址。然而，他发现超过一半的资金池是由创建数量少于 5 个的地址部署的。

他推测许多资金池可能是由撸毛或 Rug 机器人创建的，这些机器人频繁更换地址以逃避检测，甚***可能仅部署一个资金池后就更换地址。因此，jpn memelord 决定继续深入研究，试图在资金池创建中寻找人为因素的踪迹。

他尝试仅关注由 ENS 用户创建的资金池。这一方法更具成效，仅有 1.7 万个资金池是由拥有 ENS 的地址创建的，这一数字远低于资金池总数，并可能有效地排除了大多数由机器人创建的资金池。

巧合的是，jpn memelord 认为这一筛选过程可能还揭露了一些反复对 Base 代币进行 Rug 操作的网红。然而，这种方法仍需改进，现有过滤方式可能会遗漏一些由匿名部署者创建的真实资金池，同时却包含了某些虚荣网红的骗局或 Rug 项目。

jpn memelord 开始关注那些具有多次流动性添加事件的资金池。Rug 项目通常只会进行一次流动性注入和移除操作，而有生产力的资金池则会有其他流动性提供者，多次注入流动性。

只有约 7800 个 v2 资金池经历过多次流动性添加，当过滤条件提高到超过 2 次流动性添加时，这个数字再次减半，仅剩约 3500 个，这些才是具有生产力的资金池，而不仅仅是 Rug 项目。

这些有价值的资金池仅占初始总量的 1.2%-0.5%，这意味着，考虑到垃圾项目和骗局后，实际数据被夸大了约 99%，而这个数字也与文章开头 Uniswap 给出的数字很接近。

jpn memelord 认为，这种行为本质上并非 Uniswap 的过错，因为它是一个无需许可的协议，任何人都可以为任何资产创建资金池，这正是其设计特性之一。然而，宣传那些被无价值垃圾项目人为夸大的指标，则是 Uniswap 有能力控制的。

Uniswap 应该对其指标进行过滤，无论是 8000 个资金池还是 3500 个，这些真正产生一定价值的资金池依然是令人印象深刻的数据。这一过滤也应适用于交易量，因为相当一部分交易量实际上是这些 Rug 项目在同样的 5 个 ETH 之间循环产生的。

「创建的资金池」对于一个操作成本仅几美分的无需许可协议来说，是一个很容易被机器人操控的活跃度指标。这种类型的指标应该经过仔细过滤，而不应简单地按表面数据来宣传。那些超越了 Rug 套路、真正有互动的资金池才是值得关注的。

Rug 成灾，Uniswap 真实交易量不敌 Aerodrome

jpn memelord 又进一步探究这些轻松实现的 Rug 项目是否对交易量有显著贡献。

在高峰期，仅有一次流动性添加事件的资金池每月贡献了约 3 亿美元的交易量，占比相对较小。而截***目前，9 月的这一数据仅约为 3000 万美元，这实际上验证了在 Base 上 Uniswap 创建的约 99% 的资金池都是低价值的。

jpn memelord 希望更清晰地了解这些交易量的真正来源。在之前的分析中，他提到，尽管这些低成本的 Rug 项目确实对交易量有贡献，但他怀疑更复杂的操作者在推出新骗局时会频繁更换地址，以规避检测。

那么，如何才能将这些操作者区分开来呢？

jpn memelord 转向 AerodromeFi 及其白名单流程，试图将其作为过滤 Uniswap 在 Base 上交易量的可能方法。在 Aerodrome 上，若资金池要获得激励，其代币需通过 Aerodrome 团队的白名单审核，这有助于将优质项目的交易量与其他项目区分开来。

其分析显示，Uniswap 在 Base 上的相当一部分交易量实际上来自未列入白名单的资产。自今年 3 月 Base 上项目爆发以来，这一比例接近 50%。

Uniswap 是否在某些资产上具有优势？是什么在推动这些交易量？

jpn memelord 提取了未列入白名单资产的单个资金池交易量数据，结果发现了大量 meme 币。一些他从未听说过的 meme 币，仅在 9 月的交易量就达到了 1000 万美元。

逐一查看这些资金池后，他发现大部分代币都处于「拔网线」情况。实际上，在按月交易量排序的前 150 个资金池中，jpn memelord 仅找到 4 个没有 Rug 的。

这些资金池的表现大致相同：上线几小时内，交易量达数百万美元，然后迅速 Rug，代币被抛售***归零，部署者则获利超过 90 ETH。

这种操作一遍又一遍地重复。

那么，如何在交易量数据中识别这些骗局呢？需要一种系统化的方法来识别它们。

当代币彻底 Rug 后，交易便会停止。因此，可以通过设置一个筛选器来检查自代币***后一次交易以来经过了多长时间，这样就能识别出这些骗局。

jpn memelord 采取的方法是应用一个筛选器来过滤***近 N 天内有交易的代币，可以将「活跃」代币与「非活跃」代币区分开来。再结合已经使用的白名单过滤器，可以将 Uniswap 的交易量分为四类：

• 白名单内活跃代币：包括优质代币、稳定币和已建立的 meme 币。
• 白名单内非活跃代币：是指近几个月大幅下跌的代币。
• 非白名单活跃代币：包含新代币，既有骗局项目也有真实项目。
• 非白名单非活跃代币：通常为严重的 Rug 项目或逐渐被市场遗忘的资产。

那么，Uniswap 的交易量究竟是什么样的呢？

首先，这些 Rug 代币在 9 月份的交易量达到了 18.5 亿美元，在过去两天内（约占全月的 10%）没有进行过任何交易，这意味着这些代币构成了 Uniswap 本月在 Base 上总交易量的 57%。

情况甚***更加严峻。其中一些「活跃」代币只是***近 48 小时内刚刚 Rug，并被归入图表中的粉色部分（非白名单活跃），如果「拔网线」交易量几乎保持不变，可以预见每月交易量中的另约 6% 也是骗局项目。

这个部分占据了本月总交易量的 12%，上个月这一部分约占总交易量的 6%，因此，很可能本月结束时，活动筛选器识别出***近的 Rug 项目后，这 6% 将会加入 57%。换句话说，Uniswap 在 Base 上的交易量中约 63% 来自 Rug 项目。

本月白名单资产（优质代币对、稳定币、成熟的 meme 币）仅占 Uniswap 交易量的 30%。剩下约 7% 的月度交易量是 Uniswap 所具备的「优势」。

jpn memelord 附上了两组图表，一组显示未经处理的 Uniswap 交易量（通常用于比较这些交易量的数据），另一组则去除了 Uniswap 数据中的 Rug 交易。Aerodrome 的交易量主导地位远比人们想象的要强大得多。

有趣的是，即便过滤掉骗局交易，Base 上的整体交易量仍在稳步上升，而 Aerodrome 占据的市场份额也在逐渐扩大。通过观察交易量百分比的提升，还可以看到 Aerodrome 在 4 月底推出 Slipstream（CL）带来的显著增量。

深入 Rug 细节，几行代码「空手套白狼」

随着市场热度上升，jpn memelord 继续关注着 Base 上进行的连续 Rug 操作。这次，他发现这些大量异常操作可能来自某个个人或团体。

他们的操作开始于部署一个代币，奇怪的是，采用了非标准的 9 位小数，并将大部分流动性添加到 Uniswap v2 池中。随后，他们开启交易，放弃合约的所有权，并销毁流动性代币，这一系列操作看起来像是一个合规的设置。

在 Basescan 上持有***多代币的钱包是流动性提供者，一切看起来很安全，吸引了许多人蜂拥而***。

「安全检查」也似乎通过了验证（LP 已销毁、合约所有权已放弃、无蜜罐等）。尽管如此，@Token_Sniffer 已经将该骗子标记出来。

随后，他们通过机器人操作交易量，以诱骗毫无防备的用户上钩。

ETH 被半随机地分配到部署者控制的数十个钱包中，这些钱包通过买卖操作来模拟自然的市场需求并推高图表走势。

一切看似正常，直到部署者收到一笔远超「流通供应量」显示数量的代币转账，池中所有的 ETH 都被提取到部署者账户，而这个看似安全的 meme 币再也无人问津。

这些代币是从哪里来的？

合约中有一个构造函数，故意使用整数下溢，将***大 uint256 数量的余额分配给部署者控制的一个「隐藏」钱包。因此这些代币不会显示在「***大供应量」或 Basescan 上的持有者列表中。

正是这几行代码让图表呈现出这样的走势。

这些 ETH 被回收用于下一次操作，整个「表演」又会以一个新的代币代码重新开始，通常会选用当前在 Ethereum 或 Solana ***行的名称。

Base 已成「死亡雷区」？

jpn memelord 继续跟进 Uniswap 在 Base 上的交易量分析，发现了一个活跃的连续 Rug 操作者，简而言之，这个人或团体现在每天占据了 Base 上 Uniswap 交易量的 65%-80%。

橙色部分代表过去两天内没有交易的资金池的交易量（即 Rug 代币 / 资金池），仅在 10 月，这部分交易量就接近 50 亿美元，达到了自 4 月以来的***高水平。

更糟的是，这部分交易量占总量的比例在***近几周有所增加，10 月 12 日达到了总交易量的 82%。剩余的交易量中，大多数来自 Aerodrome 白名单上的代币资金池（包括 WETH、cbBTC 和 DEGEN 等）。

这意味着 Base 上已成为一个雷区，任何试图在那里寻找新代币的人都有很高的概率遇到这些 Rug 项目。